卢森堡 |全球第二大投资基金中心，浅谈设立卢森堡基金的类型及优势

1.中卢“金融互动”及卢森堡基金财务状况
2.卢森堡投资基金的类型
3.卢森堡投资基金主要税种
一、中卢“金融互动”及卢森堡基金财务状况 卢森堡是世界第八大金融投资中心，素有“金融之都”之称，全球第二大基金管理中心。截至2019年12月，卢森堡共有超过14,800只卢森堡注册基金，总资产超过4.7万亿欧元，销售遍及全球70多个国家和地区。
根据卢森堡金融促进局统计，卢森堡资金占全球资产的23%，占欧洲投资中国大陆资产的68%。

中卢“金融互动”
目前卢森堡基金投资规模占全球资产的1/3d 中国大陆。比如我国著名的宝钢钢铁有限公司就深度参与了卢森堡的安赛乐米塔尔钢铁公司和阿伯拉德钢铁公司的工业建设。
在“走出去”过程中，中资企业也有兴趣以卢森堡作为基金注册地，投资北美、非洲、欧盟等国家和地区。
此外，卢森堡还是中概股ETF（交易所交易基金）在欧洲的主要注册地，排名全球第三（中国大陆以外），仅次于香港和美国。

在全球三大评级机构的主权评级中，卢森堡的评级是最好的。到底是什么成就了卢森堡在金融层面的地位？ ↓↓
01 地理位置和健全的法制
卢森堡位于欧洲中心，拥有近5亿欧盟客户，拥有发达的交通运输和物流网络，拥有多语言的高素质人才，聚集了基金产品开发、管理和销售领域的投资基金专家。卢森堡建立了有利于金融发展、同时符合国际规则的监管和税收制度。

02优惠税率、高效征税
根据上期世界银行全球营商环境报告，卢森堡纳税便利度排名全球第21位；总税率20.2%，全球排名第20位，欧盟税率最低；税务处理时间每年55小时，全球排名第五，欧盟时间最短。
卢森堡已与77个国家（地区）签署避免双重征税协定，并与各国（地区）签署超过93项投资保护条约。其国内优惠税收制度符合“欧盟指令”，采用鲁森堡的基金平台。它不会增加投资者的税收成本，反而有机会减轻投资回报的税收负担。同时，卢森堡基金管理人对符合条件的管理费免征增值税。

03宽松的融资环境，完善的金融服务
卢森堡实行严格的银行保密法，私人银行业务高度发达，对资本流入和流出没有特殊限制；金融服务业发达，拥有财务管理、审计、税务等咨询服务专业；保险服务齐全，风险投保便捷。
卢森堡目前是中国银行、中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、招商银行、交通银行、中国光大银行和上海浦东八家中资银行的欧洲总部开发银行。

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二、卢森堡投资基金的类型 卢森堡投资基金主要分为可转让证券集体投资计划（UCITS，可转让证券集体投资承诺）和另类投资基金（AIF，另类投资基金） )

01 可转让证券集体投资计划（UCITS）
UCITS第一部分，符合该法案规定的投资基金可以持有“欧洲护照”并在全​​球自由市场欧洲联盟。也就是说，基金一旦在某个欧盟国家设立，就可以在所有欧盟成员国出售。一方面，这节省了成本并缩短了上市时间。另一方面，也大大增强了资产管理公司在欧洲大陆的分销能力。

02 另类投资基金(AIF)
非UCITS基金被归类为另类投资基金。我们可以使用以下投资工具在卢森堡设立另类投资基金：
①UCITS Part 2
其规定的投资机构需要在目标市场所在的各个成员国获得批准。他们需要获得卢森堡金融监管委员会CSSF的批准才能发行相应的基金并向公众出售。它无法获得“欧洲护照”，但它在可投资的资产类型、可采取的投资策略以及风险分散条款方面具有更大的灵活性。

② 专业投资基金（SIF）
是对成熟投资者特别有吸引力的工具。 SIF法允许资金快速投资于现有的所有资产市场，风险分散的限制也相对灵活，操作灵活。面向机构投资者、专业投资者或投资金额超过125万欧元的投资者。它可n 通过资本、债务和隐性融资工具进行融资。

③ 风险投资公司（SICAR）
风险投资公司是一种受监管、财务高效的结构，专门为私募股权和风险投资而设计。无投资多元化 根据规则，没有贷款或杠杆限制，最低股权为100万欧元，公司以债务或资产的形式进行风险投资，投资不必上市，受到批准和监管由 CSSF 管理，其资产必须由卢森堡金融机构托管。

④家族资产管理公司（SPF）
以私人财产管理为目标，股东之间不存在家族关系。可以设立有限责任公司、股份有限公司等形式。适用一般公司法，登记无需事先批准。投资SPF的范围可以包括股票、基金、期货债券和结构性金融产品等，但不允许直接投资房地产、提供贷款或涉及其他公司管理。它通常不从事任何形式的商业活动，其股票也不允许公开发行。

⑤ 卢森堡控股公司（SOPARFI）
SOPARFI是卢森堡特有的控股公司。除控股或经营外，还可以从事其他工商活动，如贷款（同一集团内）、房地产、专利开发等。管理。按照一般商业登记进行，其章程中规划的工商活动需要相应的营业执照。
SOPARFI的主要优势是可以享受卢森堡与国外签署的避免双重征税协议；即可享受相关优惠欧盟母子公司税收优惠指令。符合条件的，其子公司取得的股息收入可以免征预提税。 。它可以与其他基金结构结合使用，也可以单独用作控股或融资工具。

⑥保留另类投资基金（RAIF）
RAIF与SIF、SICAR等受监管基金不同。 RAIF在发行前无需事先获得CSSF的批准，这使得新基金能够快速成立并进入市场。其次，RAIF不受CSSF直接监管，仅由其指定的另类投资基金管理人间接监管。因此，RAIF结构不仅可以为投资者提供保护，还可以让基金管理人拓展其基金产品的销售市场。此外，RAIF结构可以受益于欧盟护照制度，享受伞式基金结构的优势，并适用有吸引力的税收模型。

卢森堡投资基金的法律形式
（1）普通合约基金（FCP，非法人形式，由专门管理公司管理）；
（2）浮动股权投资公司（SICAV）；
（3）固定股权投资公司（SICAF）。
后两者以投资公司（一般为有限公司）的形式设立。



三、卢森堡投资基金主要税收 卢森堡基金基本免税（资产税、认购税除外）。这些基金的形式是公司形式，因此根据基金提供者/投资者的需求确定基金的透明度水平。
税收的主要内容如下：
1．收入预扣税
对卢森堡基金收入来源征收的预扣税通常既不可退还（除非适用相关税收协定）也不可抵扣。

2.增值税 (VAT)
● 在卢森堡，投资管理受CSSF监管的基金免征增值税。
● 在某些情况下，外包给第三方管理公司的管理服务也可免征增值税。
● 销售投资基金也免征增值税。
● 其他服务，例如向投资基金提供的法律和审计服务，不符合增值税免税资格，需缴纳15%的标准增值税税率。
● 托管银行的服务部分免征增值税，托管银行的监控功能部分适用12%的增值税税率。
● 企业投资基金应缴纳增值税。当他们从国外接收商品或服务时，可能需要办理相关手续并缴纳卢森堡增值税。

3.认购税
● 年度认购税税率为净资产的0.05%，根据UCI每季度末的净资产按季缴纳和计算。
● 对于仅投资于货币市场工具的 UCI而银行存款，年税率可降至0.01%。

4.注册税
法人实体成立后，应缴纳75欧元的注册税。

目前已有600多家基金发起人利用卢森堡作为基金注册平台。然后，这些基金将在全球范围内提供给世界各地的零售客户、高净值客户和机构投资者。目前，380家基金管理公司管理的约3,900只投资基金在卢森堡注册。
卢森堡作为欧洲最大的投资基金中心，也是中资企业投资第三国的中转地和资金配置中心。不仅拥有众多中资银行，离岸人民币存贷款也位居第一。卢森堡拥有数量最多的人民币投资基金。

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